Vermögensverwaltung

Institutionen, die kollektive Vermögenswerte verwalten, Vermögenswerte für kollektive Kapitalanlagen aufbewahren, ausländische Fonds in der Schweiz vertreten oder Vermögenswerte der beruflichen Vorsorge gewerbsmäßig verwalten, benötigen in der Regel eine SFMA-Bewilligung. Auch schweizerische kollektive Kapitalanlagen und bestimmte ausländische Fondsangebote bedürfen der Genehmigung der entsprechenden Dokumente.

Institutionen

Der Vermögensverwaltungsbereich umfasst Fondsverwaltungsgesellschaften, Verwalter kollektiver Vermögenswerte, Depotbanken, Vertreter ausländischer kollektiver Kapitalanlagen und andere Institutionen, die durch die Gesetzgebung zu Finanzinstituten und kollektiven Kapitalanlagen definiert sind. Die genaue Lizenz hängt von der ausgeübten Rolle und den verwalteten Vermögenswerten ab.

Die institutionelle Autorisierung ist von der Produktgenehmigung getrennt. Ein Anbieter benötigt möglicherweise eine Genehmigung, weil er Vermögenswerte verwaltet oder als Verwahrstelle fungiert, während ein Fonds oder Anlagefonds möglicherweise eine Genehmigung benötigt, weil er in der Schweiz gegründet oder angeboten wird. Bewerber sollten beide Dimensionen analysieren, bevor sie eine Struktur oder Marketingdokumente einführen.

Genehmigungsvoraussetzungen

Antragsteller müssen eine angemessene Kapitalausstattung, ein geeignetes Management, eine geeignete Organisation, klare Entscheidungsprozesse, Risikomanagement, Compliance, ordnungsgemäße Verwahrungsvereinbarungen und zuverlässige Prüfbarkeit nachweisen. SFMA untersucht auch Gruppenstrukturen, Outsourcing, Delegation und Interessenkonflikte.

Besonderes Gewicht wird bei der Überprüfung auf Investitionsentscheidungsprozesse, Bewertung, Liquiditätsmanagement, Risikomessung, Delegation der Portfolioverwaltung, Unabhängigkeit von Kontrollfunktionen und die Fähigkeit zur fairen Behandlung von Anlegern gelegt. Bei der Delegation der Portfolioverwaltung oder -verwaltung bleibt der Antragsteller für die Auswahl, Weisung und Überwachung des Delegierten verantwortlich.

Verwalter betrieblicher Altersvorsorgevermögens müssen nachweisen, dass sie die Standards erfüllen können, die an professionell verwaltete Vorsorgevermögenswerte gestellt werden. Dazu gehören entsprechende Fachkenntnisse, Risikokontrollen, die Dokumentation von Anlagebeschränkungen und eine transparente Berichterstattung an die Vorsorgeeinrichtung.

Produkte

Schweizer kollektive Kapitalanlagen erfordern vor der Lancierung eine Genehmigung der Fondsdokumente. Ausländische kollektive Kapitalanlagen, die in der Schweiz nicht qualifizierten Anlegern angeboten werden, bedürfen der Genehmigung oder Genehmigung der entsprechenden Dokumente und Vereinbarungen. Fonds für begrenzt qualifizierte Anleger unterliegen einer gesonderten Regelung und sind von der üblichen Genehmigungs- und Genehmigungspflicht ausgenommen.

Die Produktanalyse ist abhängig von der Rechtsform und der Anlegergruppe. Bei Vertragsfonds, Investmentgesellschaften, Kommanditgesellschaften für gemeinsame Anlagen und ausländischen Systemen können unterschiedliche Dokumente und Parteien beteiligt sein. Der Vertrieb an nicht qualifizierte Anleger unterliegt strengeren Schutzmaßnahmen als der Vertrieb, der auf qualifizierte Anleger beschränkt ist.

Voraussetzungen für die Genehmigung

Die Produktbewertung konzentriert sich auf Anlegerschutz, Offenlegung, Anlagepolitik, Risikostreuung, Gebühren, Verwahrung, Bewertung und die Verantwortlichkeiten der Fondsverwaltungsgesellschaft, der Depotbank und anderer Parteien. Die Unterlagen müssen im Einklang mit dem Gesetz und der vorgesehenen Anlegergruppe stehen.

In den Angebotsunterlagen sollten die Anlagepolitik, die zulässigen Techniken, die Hebelwirkung, die Risiken, die Kosten, die Rücknahmebedingungen und die Bewertungsmethode in einer für die Zielinvestoren klaren Weise beschrieben werden. SFMA kann Anpassungen verlangen, wenn Dokumente unvollständig oder inkonsistent sind oder das beabsichtigte Produkt nicht angemessen widerspiegeln.

Änderungen und Einstellung

Zugelassene Vermögensverwaltungsinstitute müssen wesentliche Änderungen melden oder eine Genehmigung einholen. Dazu gehören Änderungen an Organisation, Eigentum, Schlüsselpersonal, Geschäftsmodell oder Produktdokumenten. Wenn ein Institut seine regulierte Tätigkeit einstellt, muss es ordnungsgemäß und rechtskonform abgewickelt werden.

Änderungen an Fondsdokumenten, Dienstleistern, Delegationsvereinbarungen, Anlagerichtlinien oder Anlegerrechten erfordern möglicherweise eine vorherige Genehmigung, bevor sie in Kraft treten. Institute sollten daher einen Änderungsprozess pflegen, der regulatorische Auslöser frühzeitig erkennt und Anleger bei Bedarf informiert.

Bewerbungen einreichen

Anträge sollten vollständig und auf die jeweilige Tätigkeit zugeschnitten sein. Die frühzeitige Erstellung von Governance-Dokumenten, Risikorichtlinien, Outsourcing-Verträgen und Produktdokumentationen trägt dazu bei, dass die Überprüfung effizient verläuft. Bewerber sollten außerdem bereit sein, betriebliche Arbeitsabläufe, Systemkontrollen und die praktischen Verantwortlichkeiten aller an der Investitionsstruktur beteiligten Parteien zu erläutern.

Umfang der Institutionen und Produkte

Der Bereich Vermögensverwaltung umfasst sowohl Institutionen als auch Anlageprodukte. Zu den Institutionenseiten zählen Fondsverwaltungsgesellschaften, Vermögensverwalter kollektiver Vermögenswerte, Depotbanken, Vertreter ausländischer kollektiver Kapitalanlagen und Rechtsformen wie SICAVs, SICAFs und Kommanditgesellschaften für kollektive Kapitalanlagen. Auf den Produktseiten werden Schweizer Fondsverträge, ausländische kollektive Kapitalanlagen und damit verbundene Genehmigungswege behandelt.

Diese Unterscheidung ist wichtig, da ein Bediener für die von ihm ausgeübte Rolle eine Genehmigung verlangen kann, während für das Produkt selbst eine Genehmigung von Dokumenten erforderlich ist. Beispielsweise können eine Fondsleitung, eine Depotbank und eine kollektive Kapitalanlage jeweils unterschiedliche Rechtsfragen auslösen, obwohl sie derselben Gesamtanlagevereinbarung angehören.

EHP-Übermittlungsroute

Anträge, Berichte und Datenübermittlungen werden über die elektronische Umfrage- und Antragsplattform abgewickelt. Bewerber, die noch keinen Zugang haben, können über die Selbstregistrierung eine Lizenz und einen Zugang beantragen. Sobald der Zugang gewährt ist, erfolgt die Übermittlung von Antragsunterlagen und Folgeinformationen über das FINMA-Portal.

Der Antrag sollte so strukturiert sein, dass die Behörde die geplante Aktivität verstehen kann, ohne sie aus verstreuten Beweisstücken rekonstruieren zu müssen. Governance, Risikomanagement, Delegation, Bewertung, Verwahrung, Offenlegung der Anleger, Interessenkonflikte und Outsourcing sollten im Geschäftsplan, in den internen Regeln und in den Verträgen einheitlich dokumentiert werden.

Änderungen nach Genehmigung

Änderungen in Bezug auf Eigentümer, verantwortliche Personen, Organisation, delegierte Funktionen, Produkte, Fondsdokumente oder Anlegerrechte können eine vorherige Genehmigung oder Benachrichtigung erfordern. Institute sollten einen Änderungskontrollprozess aufrechterhalten, der regulatorische Auslöser vor der Umsetzung identifiziert, insbesondere wenn Änderungen Auswirkungen auf Anleger oder den Schutz von Vermögenswerten haben.

Wenn die Tätigkeit eingestellt wird, muss die Einrichtung eine geordnete Einstellung planen. Dies kann die Übertragung von Mandaten, die Änderung von Fondsdokumenten, die Kommunikation mit Anlegern und die Sicherstellung, dass Aufzeichnungen für Aufsichts- oder Prüfungszwecke verfügbar bleiben, umfassen.