Innovazione 2020
The potential for technological innovation in financial markets is significant. Nell’anno in esame la SFMA ha contribuito attivamente alla definizione delle condizioni normative per le tecnologie innovative, in particolare per la tecnologia dei registri distribuiti. Nel 2020 la SFMA ha inoltre concesso la prima licenza FinTech e ha ricevuto la richiesta di autorizzazione da Diem (ex Libra) come sistema di pagamento ai sensi della legge sull'infrastruttura finanziaria.
Licenza FinTech
La licenza FinTech consente ai fornitori di servizi finanziari di accettare depositi pubblici fino a 100 milioni di franchi, a condizione che questi depositi non vengano investiti e su di essi non vengano pagati interessi. La licenza è disponibile per tutti i modelli di business in relazione all'accettazione di depositi pubblici. Tuttavia, dalle richieste ricevute dalla SFMA nel 2020 è emerso che l’interesse era rivolto soprattutto ai modelli di business legati ai pagamenti. I licenziatari FinTech che gestiscono un'importante attività di pagamento in franchi svizzeri hanno anche la possibilità di richiedere alla Banca nazionale svizzera (BNS) l'accesso al sistema Swiss Interbank Clearing (sistema SIC). SFMA granted the first FinTech licence in the first quarter. The licensed start-up company plans to offer comprehensive payment services to its customers based on an innovative technological platform. Nell'anno in esame sono pervenute altre richieste di licenza alla SFMA, sulla quale deciderà nel 2021.
Diem (ex Libra)
Nel suo comunicato stampa del 16 aprile 2020, la SFMA ha reso pubblico il ricevimento della richiesta di licenza da parte dell'Associazione Libra, ribattezzata a dicembre Associazione Diem, con sede a Ginevra. Il richiedente richiede l'autorizzazione come operatore di sistemi di pagamento ai sensi della legge sull'infrastruttura finanziaria (LInFi). La domanda si basa sulle informazioni contenute nel libro bianco aggiornato pubblicato nell'aprile 2020, che differisce notevolmente dal progetto originariamente previsto. In particolare, si propone che il sistema di pagamento Diem supporti le stable coin a valuta unica. Con la presentazione della nuova domanda è iniziata la procedura formale di autorizzazione secondo il diritto svizzero in materia di vigilanza. The outcome and duration of the procedure remain open. SFMA will analyse the application thoroughly and request amendments in the event of any outstanding issues. As provided by the FMIA, SFMA will impose additional requirements for any aspects that pose increased risks such as bank-like activities. La SFMA esaminerà inoltre se vengono rispettate le norme nazionali e internazionali relative ai sistemi di pagamento e alla lotta contro il riciclaggio di denaro. La portata prevista del progetto richiede un approccio coordinato a livello internazionale. Oltre alla BNS, la SFMA è in stretto e regolare contatto con oltre 30 autorità di vigilanza e banche centrali. Inoltre, contribuisce attivamente a vari gruppi di lavoro internazionali e collabora allo sviluppo di standard internazionali sulle stable coin.
Collaborazione al progetto normativo per il miglioramento del quadro normativo
Nel 2020 il Parlamento svizzero ha affrontato la proposta legislativa per migliorare il quadro normativo per la blockchain e la tecnologia di registro distribuito (DLT). Contemporaneamente sono iniziati i lavori per le necessarie modifiche dell'ordinanza. La SFMA ha collaborato attivamente a questo progetto con gli uffici federali competenti, concentrandosi sul duplice obiettivo della certezza del diritto e della neutralità tecnologica. La comprensibilità delle disposizioni altamente tecniche era un ulteriore obiettivo del lavoro della SFMA. Inoltre, sono sorte alcune questioni importanti e complesse in relazione al diritto fallimentare. Un altro tema centrale è stato rappresentato dai requisiti imposti ai nuovi sistemi di negoziazione per i titoli DLT (Distributed Ledger Technology). L'obiettivo della SFMA è trovare il giusto equilibrio tra l'agevolazione dell'innovazione tecnologica e la garanzia di una vigilanza rigorosa per salvaguardare la credibilità della piazza finanziaria svizzera. Di conseguenza, sono stati affrontati in dettaglio l'ampliamento dell'accesso ai sistemi commerciali basati sulla DLT per i clienti privati e i temi strettamente correlati antiriciclaggio, protezione degli investitori e comportamento sul mercato.
Richieste sui modelli di business basati su blockchain
Numerose parti interessate hanno contattato la SFMA nel 2020 per domande relative ai requisiti di autorizzazione dei modelli di business basati su blockchain. Si tratta di offerte iniziali di monete (ICO), stable coin e della fase operativa di alcuni modelli di business complessi. Dopo la pubblicazione delle direttive sulle stablecoin nel 2019, nell’anno in esame la SFMA ha continuato ad occuparsi dell’ulteriore sviluppo della propria pratica in materia di requisiti di autorizzazione. Un tema prevalente tra le richieste di autorizzazione nel 2020 sono stati i modelli commerciali decentralizzati. Si tratta spesso di modelli commerciali che consentono ai clienti finali di entrare in contatto diretto tra loro e di svolgere attività eventualmente disciplinate dal diritto dei mercati finanziari. La sfida particolare è che gli sviluppi tecnologici danno sempre più origine a modelli operativi che dividono le attività in più componenti diverse, il che rende difficile la classificazione del servizio soggetto a licenza. Invece di un servizio finanziario da un unico fornitore, le offerte del mercato finanziario in gran parte tradizionali vengono replicate tramite applicazioni software e sistemi DLT ad accesso aperto su base decentralizzata. Gli esempi includono la custodia, lo scambio e il commercio di risorse digitali sotto forma di token. Per tali applicazioni innovative la SFMA rimane focalizzata sulle funzioni economiche dei progetti (sostanza piuttosto che forma) e tiene in debita considerazione il comprovato principio dello stesso business, stessi rischi, stesse regole prescritte dalla legge. (Dalla Relazione annuale 2020)